统计套利
Statistical Arbitrage
基于协整关系与均值回复特征构建配对及篮子组合，在中高频维度捕捉短周期的定价偏离。
- 协整检验与配对筛选
- 残差信号与半衰期建模
- 行业与风格中性约束
Strategies
以套利为核心的多元策略
我们不预测市场方向，而是度量价格之间的关系。所有策略围绕同一条主线展开：识别可解释的定价偏离，并在严格的风险预算内捕捉其回归。
- 统计套利
- 跨市场
- 期现基差
- 波动率
- 日历事件
- 汇率利率
一笔套利交易的生命周期
价差偏离均值中枢并突破阈值时建立头寸，随着价格关系回归而逐步了结；每一步都受到风险限额与流动性约束的检验。
示意图 · 仅用于说明方法论，不代表任何历史或预期业绩
价差均值中枢
σ ± 1.0入场止盈止损
- 01
监测
对数千组价格关系进行实时跟踪与标准化处理。
- 02
触发
偏离超过统计阈值且流动性满足要求时生成信号。
- 03
建仓
算法拆单进入，控制冲击成本与滑点。
- 04
收敛
价格关系回归中枢，分批了结并释放风险额度。
Book
六大策略族
每一族策略都有独立的信号来源、容量边界与风险限额，彼此低相关，共同构成组合的稳健性。
跨市场 · 跨品种套利
Cross-Market Arbitrage
在不同交易场所、不同合约与强相关品种之间监测价差结构，捕捉结构性偏离的回归收益。
- 跨交易所价差监测
- 关联品种比价模型
- 冲击成本与容量约束
期现与基差策略
Basis & Cash-and-Carry
结合现货贸易资源与衍生品头寸，围绕基差、持有成本与交割逻辑构建低方向暴露的组合。
- 仓单与物流成本建模
- 持有成本曲线拟合
- 交割月风险管理
波动率与期权套利
Volatility Arbitrage
以隐含波动率与已实现波动率之差为核心，构建 Delta 中性组合，捕捉波动率定价的失衡。
- 波动率曲面拟合
- 希腊字母动态对冲
- 偏度与期限结构机会
日历价差与事件驱动
Calendar & Event Spread
围绕合约到期、指数调整、季节性与产业周期，构建时间维度上的价差组合。
- 展期与移仓路径优化
- 事件窗口统计检验
- 季节性因子库
跨境汇率与利率对冲
FX & Rates Hedging
服务于进出口结算与跨境资金流，以远期、掉期等工具管理汇率与利率的波动敞口。
- 远期与掉期组合
- 结算周期匹配
- 敞口分层管理
信号强度分布
观测频次触发区间标准化偏离（σ）
策略相关性矩阵
| 统计套利 | 跨市场 | 期现基差 | 波动率 | 日历事件 | 汇率利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 统计套利 | 1.0 | .22 | .18 | .11 | .16 | .07 |
| 跨市场 | .22 | 1.0 | .27 | .14 | .21 | .12 |
| 期现基差 | .18 | .27 | 1.0 | .09 | .24 | .19 |
| 波动率 | .11 | .14 | .09 | 1.0 | .17 | .08 |
| 日历事件 | .16 | .21 | .24 | .17 | 1.0 | .10 |
| 汇率利率 | .07 | .12 | .19 | .08 | .10 | 1.0 |
低高
持仓周期与策略容量
策略容量风险预算分配
- 统计套利26%
- 跨市场20%
- 期现基差18%
- 波动率14%
- 日历事件12%
- 汇率利率10%
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